hg8800网址 供需节奏引领 玉米或先抑后扬

  择要:

  2月下旬以后,下游短暂的补库需要以及免收公路运输费用刺激矮库存的贸易商积极入市收粮,造成主产区玉米市场蓬勃的景象。但下游补库需要以及阶段性供答偏紧的态势展看不太会不息。随着玉米下游到厂量增补,补库之后的不雅旁观情感再首,而下层4成余粮有待开释,饲用需乞降深添工开工均欠安,阶段性供给偏紧的态势将会变化,这栽情况下很难赞成玉米价格不息上涨。玉米供需缺口展看在2020岁暮显现,而市场也将挑前逆映预期。中央一号文件挑出各省市抓好生猪复养,确保2020年岁暮前世猪产能基本恢复到挨近平常年份程度,展看2020年下半年以后生猪有看显现恢复性上涨。此表,南方冬玉米遭遇草地贪夜蛾进攻,中央一号文件挑出抓好草地贪夜蛾等宏大病虫害防控。草地贪夜蛾的危害是否扩大仍是不确定因素,对于远月玉米形成不确定影响。总体来说,中永远玉米供需收紧,市场挑前逆答,所以中永远玉米价格有看上涨。

  一、玉米市场基本面逻辑分析

  供需逻辑贯穿玉米市场。玉米供给相对比较安详,关注点在于供给节奏,包括下层售粮节奏与贮备粮拍卖节奏。玉米需要的不确定性比较大,决定着玉米价格走势。比如2017年至2019年供需缺口预期主导下玉米不息走高,2019年二季度以后“非瘟”疫情发酵,需要预期削弱,供需缺口收窄,玉米不息走矮。2020年来看,玉米供需缺口照样存在,并且展看缺口会放大。供给端添长有难度hg8800网址,并且草地贪夜蛾的虫害今年尚不确定能否有效限制hg8800网址,大量进口美国谷物的能够性不大。需要方面hg8800网址,中央一号文件清晰挑出到恢复生猪存栏,力度较大。所以,展看二季度以后,玉米上涨的概率较大。短期来看,供给、需要一季度均被春节和宏大公共卫生事件所按捺,复工之初玉米有补库需要,而下层封路等情况导致玉米阶段性上涨。物流恢复以后,贸易商积极建库,楼子粮不急于出售,玉米近期偏强走势。而从需要来看,现在需要重要是基于建库、补库,并非十足是下游需要端的内心性消化,后期倘若需要跟不上,那么玉米二季度仍有偏空预期。现在关注供给节奏、需要恢复情况等。

  二、玉米供给市场分析

  下层售粮进度重要是影响阶段性玉米供给,截止2020年2月终,全国新季玉米出售进度为64%,下层仍有3-4成余粮,新季玉米供答压力照样存在。现在东北地区趴地粮不众了,而楼子粮暂不急于出售,惜售情感短期挺价玉米。下层惜售重要是基于后市需要的卓异预期,但是下层终归将余粮变现的需要较大,倘若玉米需要跟不上,价格不息难涨,那么惜售情感恐怕难以为继。

  港口玉米库存重要表现为玉米短期供答的情况。库存量大清淡表现为短期的供答量优裕,但也不尽然。比如,2020年春节之前,港口玉米库存创下近十年新矮,矮库存表现的并非十足表现的供答紧缺,还表现贸易商对于那时的玉米价格并不批准,采购建库正经,也就是说不看好后市走情也是造成玉米港口库存矮的因为。2月份以来,南北港口玉米库存有所恢复,但总量照样不众。现在矮库存重要在于下层惜售叠添下游补库所致,随着新季玉米供答压力不息开释,港口玉米库存有看增补,玉米市场后期供答也将显现一段时期的优裕状态。

  图1:南北港口玉米库存

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  原料来源:wind、方正中期期货钻研院

  三、玉米需要市场分析

  去年受非洲瘟猪疫情影响,生猪产能下滑约40%,今年春节以来疫情冲击养殖业生产及出售,荟萃补栏时间被动延后,短期内生猪产能缺口仍难以有效恢复,展看上半年生猪市场价格不息维持高位程度。现在吾国当局已经将生猪稳产保供行为中央、国务院2020年农业乡下重点做事,为恢复生猪生产将养殖场户贷款贴息补助周围从5000头场放宽至500头场等措施也将刺激养殖户补栏添快,永远随着生猪产能恢复,猪价也将逐渐安详并趋于向下调整,下半年生猪市场产能有看恢复至去年平常程度。后期影响价格走势的风险点仍在于非洲瘟猪疫情能否有效得到限制及全国各地运输通道的有效恢复等因素影响。

  据农业乡下部数据统计,2020年1月份,全国能繁母猪存栏环比添长1.2%,不息4个月环比添长,与去年9月份相比添长8%。2020年1月份生猪生产稳步恢复,去年12月份、今年1月份生猪出栏环比别离增补14.1%和17.9%,每头胖猪出栏活重环比别离添长2.6%和1.1%。

  2月18日国务院最新:抓好畜禽生产。对重点地区亏损较大的家禽养殖场户给予拉长还贷期限、放宽贷款担保等政策声援。推动屠宰企业与养殖场户对接。添快恢复生猪生产,将养殖场户贷款贴息补助周围由年出栏5000头以上调整为500头以上。增补冻猪肉国家收储。强宏大病虫害防治,深化监测,做好各项答对准备。深化高致病性禽流感、非洲猪瘟等宏大动物疫病防控。

  2016年以来,吾国玉米深添工产能扩添,近两年玉米深添工产能扩添速度放缓。2020年春节时间较早,并且伪期国内宏大公共卫生事件发酵,玉米深添工走业开工率大幅降低。

  深添工开工率来看,玉米淀粉走业来看,2月平均开工率为43.64%,较1月均值的69.74%降低26.10个百分点,较去年同期的73.03%降低29.39个百分点 。玉米酒精走业来看,2月平均开工率为67.05%,较1月开工率均值的73.96%降低6.91个百分点,较去年同期的56.16%增补10.89个百分点。淀粉走业今年开工率好于去年重要因为在于酒精价格上涨导致收好好转。

  四、总结与操作提出

  玉米短期供给压力较大,上走乏力。2月下旬以后,下游短暂的补库需要以及免收公路运输费用刺激矮库存的贸易商积极入市收粮,造成主产区玉米市场蓬勃的景象。但下游补库需要以及阶段性供答偏紧的态势展看不太会不息。随着玉米下游到厂量增补,补库之后的不雅旁观情感再首,而下层4成余粮有待开释,饲用需乞降深添工开工均欠安,阶段性供给偏紧的态势将会变化,这栽情况下很难赞成玉米价格不息上涨。

  中永远看好需要恢复,上走可期。玉米供需缺口展看在2020岁暮显现,而市场也将挑前逆映预期。中央一号文件挑出各省市抓好生猪复养,确保2020年岁暮前世猪产能基本恢复到挨近平常年份程度,展看2020年下半年以后生猪有看显现恢复性上涨。此表,南方冬玉米遭遇草地贪夜蛾进攻,中央一号文件挑出抓好草地贪夜蛾等宏大病虫害防控。吾们展看草地贪夜蛾的危害是否扩大仍是不确定因素,对于远月玉米形成不确定影响。

  总体来说,中永远玉米供需收紧,市场挑前逆答,所以中永远期价有看上涨。就5月相符约而言,1950元/吨承压,短期玉米供需偏紧态势难以不息,展看短期偏弱走势,有能够跌至1900元/吨甚至1900元/吨下方,随后展看上涨,上涨的时间节点在于需要真实显现启动迹象。所以做众的话,是提出在9月相符约进走操作。就9月相符约而言,思路也是短空长众,短期2000元/吨承压,展看跌至1900-1950元/吨后再上涨。因为认为5月相符约短期难以向上突破1950元/吨,所以可考虑卖出5月走权价为1960元/吨的看涨期权,以降矮玉米仓储成本。

  图2:玉米期货走势及预判

供需节奏引领 玉米或先抑后扬

  原料来源:文华财经、方正中期期货钻研院

  

凤凰网财经4月21日讯,NYMEX WTI 5月原油期货(美油期货)结算价收报-37.63美元/桶,历史首次收于负值,下跌55.9美元,跌幅305.97%。

■社论

  当地时间12日,由欧佩克产油国与俄罗斯等非欧佩克产油国组成的欧佩克 终于公布了最新版的减产协议。欧佩克秘书长穆罕默德·巴尔金多12日当晚在社交媒体上发表声明说,此次减产协议规模最大、持续时间最长,具有历史性意义。

  4月17日,备受关注的今年一季度经济数据出炉。受疫情影响,一季度GDP同比下降6.8%,社会消费品零售总额同比下降19%,进出口贸易总额同比下降6.4%。民生方面,就业和物价总体平稳,没有出现大规模裁员情况,居民人均可支配收入同比下降3.9%。

美式古典风格的布艺材料选用高品质的绵绸、流苏,具有东方色彩的波斯地毯和印度图案的区块地毯,可为空间增添软调的舒适氛围。花布是美式风格中经典且不可或缺的元素,而格子印花布及条纹花布则是美式乡村风格的代表花色,尤其是棉布材料的沙发、抱枕及窗帘等最能诠释美式乡村风格自然的舒适质感。此外,红白和蓝白色彩相间的细方格图案也经常出现在美式乡村风格的布艺上,值得一提的是,美式风格的床品非常强调舒适感与温馨感,床上层层叠叠的靠枕、抱枕、主枕头,加上被子、毯子、床罩,厚厚的织物让人感觉特别温暖。

posted @ 2020-04-21 22:19 作者:admin  阅读:

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